磷酸一銨價格可能已經見底

磷酸一銨價格可能已經見底



  基于以下兩個方面，筆者判斷粉狀磷酸一銨價格已經見底：


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一、成本支撐





外采磷礦石生產一銨的磷肥企業，30%磷礦石到廠價格高達750元/噸以上，折合磷酸一銨原料成本近1200元/噸；港口硫磺價格2500元/噸，折合硫酸價格830元/噸左右，折合磷酸一銨原料成本近1250元/噸；合成氨價格3800元/噸，折合磷酸一銨原料成本近550元/噸。以上磷酸一銨三項原材料成本合計近3000元/噸，而當前粉狀磷酸一銨的銷售價格甚至在3000元/噸以下，僅可覆蓋原料成本，磷酸一銨生產企業嚴重虧損，因此，從成本看，磷酸一銨價格已經見底。




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二、開工率





據某網站統計，磷酸一銨開工率僅在45%左右，較去年高點的開工率下降了近20%。  

即使成本支撐再強，沒有開工率的下降，市場的供應仍然會較為充足，價格一旦反彈，成本的支撐就會減弱，并不能帶來供求關系的逆轉，甚至會造成價格短期反彈后繼續下跌的可能性。  

在成本有較強支撐的情況下，一旦伴隨著開工率的下降，就意味著企業不再愿意以虧損的方式來維持市場供應。供應減少，必然會帶來供求關系的逆轉，價格會持續上行，直到企業愿意生產更多的產品為止。



  結合以上兩個方面的信息看，磷酸一銨價格已經具備了筑底反彈的條件。





  磷酸二銨的目前的開工率大約在65%左右，高于磷酸一銨的開工率20%個點左右。之所以二銨開工率大幅高于一銨，筆者之前分析過，二銨生產企業主要分布在云南、貴州和湖北省，一般都有磷礦石的配套資源，表面上看也有成本壓力，但算上磷礦石利潤，企業仍然是暴利。一銨生產企業分布全國，更多地是以外購磷礦石為主，因此在原材料價格居高不下的情況下，構成了實實在在的虧損。

  從出口看，磷酸一銨對外的依存度不高于20%，而二銨對外的依存度高達40%，這就意味著法檢對磷酸一銨的影響要大大小于二銨。限制出口對一銨的影響很小，對二銨的影響很大。

  目前二銨開工率高企是磷礦石和硫磺價格堅挺的原因。要降低國內磷肥成本，必須要把國內二銨開工率降到50%以下，才可能倒逼硫磺和磷礦石的降價，否則保供穩價必然演變成保供漲價。只要繼續嚴格限制出口，二銨保持50%的開工率足以滿足國內供應。

  如果以提高磷肥的開工率來保供穩價，基于成本的考慮，幾乎是不可能實現的。